| 来源：中金在线财经号 |2023-03-15 10:46:40 |
越南股市能不能投？
近期越南股市跌了不少，不少人比较关心能不能投资，这里分享一下我的研究和思考。
(资料图)
能不能投资，需从机会和风险两方面考虑。
一 机会
1.估值低
从市盈率看，目前胡志明指数已经到了近十年的估值低位：
2.基本面较好
近些年越南GDP增速平均6%左右，表现较强：
近十年胡志明指数的ROE平均大约在14左右，整体趋势较好：
3.基金能够体现越股的表现
目前国内投资越南的基金只有天弘越南市场，从2020年5月至今，基金净值走势和胡志明指数较为接近：
PS:非广告，非推荐。
4.人民币和越南盾汇率较稳定
投资国外股市一个很重要的因素是汇率，若汇率不稳可能股票涨了也赔钱。近十年来人民币兑越南盾的汇率处于相对稳定的区间，波动范围大致不超过10%：
5.越股与A股相关性较弱，具备分散配置价值
下图是沪深300和胡志明指数过去10年期间走势对比，二者经常涨跌互现：
二 风险
2022年以来，胡志明指数从高点下跌超过三成，主要原因如下：
n 越南政府加强了金融监管力度。
n 外债占比高，国外直接投资多，美元加息导致外资回流，外汇压力大。
n 越南国内利率跟随美债提高，国内资金紧张。
n 金融地产等高负债行业在越南整体经济中占比高，受加息影响较大。
从天弘越南市场基金近几期财报可以看到，其持有的金融地产行业占股票持仓的比例超六成，这两个行业的好坏对业绩影响很大，基金行业风险较高。
下跌是风险的释放，但不敢说风险都已暴露出来。美元持续加息的背景下会不会出现1997年类似的金融危机？这些很难判断。
这是个机会和风险并存的市场，个人觉得若是出于分散考虑可适当配置，但仓位大小需仔细权衡。
that"s all.
本文作者简介：《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。如何选基？何时买入？何时卖出？更多基金投资知识、实战技巧、知名基金经理深度分析文章，欢迎关注微信公众号：不在此山中
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