QDII基金年内表现一骑绝尘，如何把握其中机遇？

今年以来，在A股市场陷入持续震荡模式之时，部分海外市场却迎来了显著上涨，相关QDII基金收益率也顺势水涨船高。

在近年来迎来大扩容的权益类基金中，数量和规模上还相对小众的QDII基金，凭借靓丽的业绩表现，受到了投资者关注，并逐渐成为一些资深老基民分散风险、稳步累积收益的方式。

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据Wind数据统计显示，截至6月6日，最能代表A股市场整体走势的沪深300指数涨跌幅为-1.64%，与此同时，全市场有业绩可查的246只QDII基金中，有135只产品斩获正收益，占比超过了半数。其中，有59只QDII基金同期回报率超10%，32只QDII基金同期回报率超20%，16只QDII基金同期回报率超30%。

而重点布局海外科技股的华夏全球科技先锋（005698）同期回报率更是达到了37.85%，位居第二名，并在74只QDII混合型基金基金名列TOP1。

在过万基金大军中，看似并不起眼的QDII基金缘何在今年走俏？它们究竟有着怎样的魅力？我们又该如何把握其中的机会呢？

01 QDII基金的前世今生

诞生于国内资本未完全开放背景下的QDII，是一种让符合条件的境内金融机构可投资境外资本市场的机制。有资质的金融机构发行QDII产品，需要获批相应的QDII额度。近年来，随着QDII额度提升进程加速，公募基金参与度明显较高，通过公募基金投资海外市场的空间也稳步提升。

自2007年境内首款QDII基金问世以来，此类产品数量和规模逐步壮大，市场认可度和参与度也不断提升，逐渐演变为境内投资者实现跨境投资和全球资产配置的重要工具。

近年来，伴随着公募基金积极拓展国际业务，QDII产品线布局日渐丰富，投资范围涵盖了全球重要的股票、债券、商品等，按照投资标的可划分为：股票型QDII、混合型QDII、债券型QDII和另类型QDII等品种。

其中覆盖了海外成熟市场和新兴市场的股票型和混合型权益类QDII基金，成为QDII基金的主流产品。Wind数据统计显示，在前述纳入统计的246只QDII基金中，股混权益类QDII基金合计已有203只，占比超过了八成。

从产品运作方式来看，股混权益类QDII基金除小部分通过FOF形式配置海外基金之外，主要采取基金经理自主构建组合的方式，这与境内的权益类基金产品运作较为相似，其中的主动管理型产品通过基金经理直接投资于海外上市的股票、债券等有价证券，尤为考验基金经理的全球化投资管理能力。

02 这只基金缘何脱颖而出？

年内回报名列混合型QDII基金冠军的华夏全球科技先锋基金（005698），重点投资于全球科技先锋主题股票，主要涵盖处于信息化升级领域的上市公司和科技创新类上市公司。

华夏全球科技先锋基金经理（005698）李湘杰专注全球市场投资已超20年，现任华夏基金国际投资部董事总经理。基于长期深耕海外市场投资研究，他逐渐积累了丰富的研究资源与市场人脉，与遍布全球的研究机构和基金经理建立了广泛的业务交往，充分分享全球研究资源，及时获取市场信息，在国内市场建立一流全球投资研究体系。

公开披露数据显示，早在2016年至2018年期间，基于前瞻性布局，李湘杰就在舜宇光学等牛股身上赚到过近十倍的回报，抓住了苹果产业链的发展机遇。

2018年，李湘杰又敏锐地察觉到AI领域具有巨大的潜力。经过长期跟踪，并结合自上而下和自下而上的框架，他准确地抓住了近年来的布局良机。

根据华夏全球科技先锋（005698）今年一季度报告披露数据，该基金前十大重仓股中有特斯拉、英伟达、微软、苹果和超威半导体，个股仓位占组合仓位的比重均在9%以上。此外还有安森美半导体、博通、Arista、Meta等AI领域相关标的。

华夏全球科技先锋2023一季度重仓股情况，数据来源：基金2023年一季报

从重仓股回报情况来看，该基金前十大重仓股中有7只今年一季度涨幅超过了30%，其中从2020年一季度开始重仓至今的英伟达一季度涨幅更是超过了90%，为投资组合贡献了可持续回报。4月以来，英伟达的业绩和表现再度让全球投资者沸腾，而华夏全球科技先锋基金的净值也是水涨船高。

之所以持续专注于科技股投资，在李湘杰看来，科技股最大的吸引力就是能够收获超越周期的回报。正因为此，在他从业二十多年的经历中长期专注于科技股投资，致力于从全球视角挖掘能够“改变世界”的创新机会。

在李湘杰的逻辑中，经济自带周期，但科技投资却能够超越周期。通过累积和进化，科技投资将呈现长期波浪式上涨的态势，历史上美股纳斯达克指数、费城半导体指数的走势，都能够很好地印证这一点。

基于全球视野的横向对比，李湘杰认为美股科技股至今仍然具备明显的优势。基于对经济和产业趋势的长视角研判，在基金组合管理中，他尤为重视个股的“含金量”，一旦买入就会长期持有，最大程度上分享持续成长带来的红利。

03 掘金海外科技股的正确姿势

对于境内普通投资者来说，重点布局海外多元化资产的QDII基金，尽管能够有效分散A股投资的风险，但从产品特质来看，此类产品往往申赎周期较长，因而不适合偏短期的配置。此外，随着QDII基金不断“扩军”，此类产品覆盖的海外市场越来越多，所涉投资领域越来越广，还应注意投资中的风险管理。

囿于时间精力等多方面因素制约，多数投资者通常难以深入理解并准确把握海外市场的投资机遇，甚至难以开通境外投资账户，以及开展复杂的汇率换算等操作。因此不妨相信专业的力量，借道QDII基金来分享全球投资机遇，并适度分散A股市场的投资风险。

具体到科技领域的投资，一味地追逐市场热点，可能会受市场波动从而招致体验不佳，因此投资者应避免一次性集中买入，可尝试分批买入，或者通过定期定额投资的方式，来适当平滑波动，以期分享科技创新发展的长期红利。

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